3月26日，尽管小米再融资事件淡去，港股市集回暖，但农夫山泉股价开盘闪崩，一度跌超11%，收盘跌幅也曾高达8.3%，市值挥发340多亿港元。同期，农夫山泉成交放出近半年多来的天量，为前一往将来的10倍。

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一切源于此前一晚农夫山泉公布了一份上市5年来、有公开财务数据8年来的最差财报，以致惨过疫情初期的2020年。事迹论说线路，2024年度农夫山泉营业收入增长险些停滞，包装水业务收入更是出现20%以上的下滑，可谓历史萧索，这使得公司毛利和毛利率均萧索出现负增长。

但靠着缩短销售用度和行政开支，农夫山泉2024年度归母净利润拼集不下滑，录得不到0.5%的增长。2024年，农夫山泉“超2万名职工”悉数降薪向上6个亿，而2023年公司相通是“超2万名职工”，举座薪酬高涨超14亿元。

2024年，农夫山泉执续堕入公论风云，诸如钟睒睒背刺宗老、首富却慈善捐钱少、女儿好意思国籍、居品亲日等等，公司不得不多次表露。到了三季度公司又发生香港消委会溴酸盐检测风云。到了四季度，钟睒睒自曝绿瓶农夫山泉白皙水“长久援用一定会出问题”，激勉科普博主举报。

营收和净利润险些停滞

近8年毛利初次负增长

公告线路，2024年农夫山泉录得营业收入428.96亿元，较2023年的426.67亿元增长0.5%。公司毛利为249.16亿元，较2023年的254.07亿元下滑1.9%，毛利率则由去年同期的59.5%减少1.4个百分点至58.1%。公司归母净利润则为121.24亿元，同比增长不到0.5%，面临负增长。

这一情况对一家此前执续高增长的销耗品企业，显然是极为相当的。农夫山泉自2017年有公开财务数据以来，营业收入下滑仅在2020年疫情之初出现过一次，而毛利下滑的情况从未有过。

2017年到2023年，农夫山泉毛利稳步增长，高的年份大两位数增长，2021年和2023年同比增速齐向上30%，低的年份也有个位数增长，其间农夫山泉毛利从98亿元来到了254亿元，6年增长超150%。直到2024年戛相干词止，转为下滑。公司归母净利润的趋势也险些一致，6年从33.8亿元来到120.8亿元，增长近三倍，直到2024年急刹车。

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横向对比来看，据媒体向娃哈哈集团阐明，其2024年销售事迹预估回到700亿区间，而2023年，娃哈哈销售事迹为512亿元，这意味着娃哈哈的销售较上一年增多约200亿元，增长近40%。另一大盛名品牌怡宝的母公司华润饮料，2024年的毛利和归母净利润则分离增长6%和23%。

事迹不可的农夫山泉分成也险些停滞，投资者只可随着“喝西北风”。其给出的2024年分拨预案为每股派发东说念主民币0.76元，只比2023年的0.75元多了一分钱，而公司2020年度到2023年度的每股分成，高的年份三位数增长，低的年份也有两位数增长。

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存货暴增60%、现款骤降55%

超2万职工致体降薪6亿多

这一切的根源，在于农夫山泉中枢居品包装水卖不动了，所幸东方树叶为代表的茶饮料旋转乾坤，救了公司一把，否则事迹拉胯的进度更甚。

事迹论说线路，2024年农夫山泉包装饮用水居品的营业收入为159.52亿元，较上一年同期萧索下落21.3%，占总营收的比例为37.2%，较上一年的47.5%下滑了10个百分点。2024年，公司茶饮料居品继续保管高速增长，录得营收167.45亿元，初次向上包装水业务，同比增长32.3%，占总营收的比例为39%，较前一年的29.7%提高了近10个百分点。

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中枢居品销售下滑背后，是农夫山泉举座存货暴增，及账上现款钞票骤降。

农夫山泉2024年存货破损50亿元，较2023年增多近20亿元，增长向上60%，在营收不增的情况下进款劲增，至极萧索。此旧年度公司的进款增长趋势与营收增长趋势基本一致，以致慢于营收增长。存货暴增后，农夫山泉的存货盘活天数由2023年12月31日的55天，增多至2024年12月31日的82.3天，增长约五成。

已毕2024年底，农夫山泉的现款和现款结余则减少了一百多亿元，录得107.2元，此前一年为241.3元，降幅向上55%。需要留神的是，这107亿元的现款还包括了约45亿元的未使用IPO召募资金。此前数年，公司的现款及现款结余保执稳增以致高增。另外，农夫山泉的长久银行进款，也从151亿元，降到了约106亿元，下落约三成。

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此情况下，农夫山泉启动削减薪酬开支。已毕2024年12月31日，公司(含公司及各附庸公司)职工总东说念主数向上2万名，2024年度职工福利开支总数(包括董事报答)为43.01亿元。而2023年相通是超2万名职工，职工福利开支总数为49.31亿元。其中主要的下落等于来自“工资及酬金”，该数据从2023年的41.75亿元降到了35.33亿元，减少约6.42亿元。

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酿成对比的是，据媒体报说念，2024年娃哈哈共给一线职工发薪24亿元，比上一年多发了4亿元，分娩端一线工东说念主工资东说念主均增长23%，营销端一线销售东说念主职工资东说念主均增长31%。

钟睒睒称受到抹黑和膺惩

去年以来农夫山泉风云禁止

在事迹论说中，农夫山泉实控东说念主钟睒睒称，2024年公司在网络上受到了有组织、永劫分的麇集抹黑和膺惩，农夫山泉在品牌形象上遇到了历史性的磨砺，“这一场翻箱倒箧式的公论膺惩，反而讲解了农夫山泉优质的水源和居品品性”。

回归农夫山泉和钟睒睒去年以来的公论风云，始于去年2月娃哈哈首创东说念主宗庆后死亡。

传言称，钟睒睒早年因“冲货”被娃哈哈开除后创立农夫山泉。农夫山泉与娃哈哈的“自然水与白皙水之争”也再次被翻出，钟睒睒往日的营销计策(如降低白皙水健康性)被批为“不合法竞争”。另外，钟睒睒之子钟墅子被曝执有好意思国国籍。农夫山泉的部分居品包装元素也被觉得宣扬日本文化。

钟睒睒于2024年3月3日发布《我与宗老二三事》，主要复兴两点：否定第一桶金来自娃哈哈，称早期创业资金源于布疋贸易；强调与宗庆后“亦师亦友”的关系，并称两边竞争属于“法律框架下的光明正直”。相干词，部分网民月旦其复兴“借宗老之名自我解脱”，未平息质疑。

这时间，农夫山泉瓶装水的销量和股价均出现了大跌。酬酢媒体出现“倒农夫山泉”视频，直播间被负面驳倒刷屏，部分网民号令转购娃哈哈。

2024年5月和11月，农夫山泉两次发布声明驳斥“媚日”“危害健康”等20余条坏话，并号令平台拦阻虚假信息。农夫山泉还重启白皙水业务，推出绿包装，但又被指以廉价计策冲击娃哈哈、怡宝等品牌。

2024年7月，农夫山泉出现居品检测风云。香港消委会在2024年中旬对30款瓶装水进行抽检，其中农夫山泉和百岁山的样本被检出含溴酸盐，含量达到欧盟针对臭氧处分的自然矿泉水及泉水的限量圭臬(3μg/L)。这次检测将农夫山泉居品归类为“自然矿泉水”，但农夫山泉随后表露其居品为“饮用自然水”，属于中国特殊的分类(依据GB/T 10789-2015《饮料通则》)。

到了2024年11月kaiyun，钟睒睒在江西赣州出席作为时火力全开，对外自曝农夫山泉绿瓶白皙水对家庭来说，长久饮用一定会出问题，推出该款居品是“一气之下的决定”，预备是“不让他们把价钱卖上去”。随后，又名科普博主向杭州市西湖区市监局实名举报农夫山泉饮用白皙水(绿瓶)涉嫌危害公众健康，再度激勉风云。