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　　泉源：外洋金融报

　　1月14日，康佳集团（股票称呼：深康佳A）认真复牌。复牌后一字涨停，报6.07元/股。

　　因臆测打算财富重组事项，康佳集团于2024年12月30日开市起停牌，而在停牌前的终末一个交游日，其股价已闻风先动一度涨停。

　　1月13日晚间，康佳集团发布公告败露了其刊行股份购买财富并召募配套资金的预案。阐发公告，康佳集团波及向刘伟、安徽安元投资基金有限公司等17名交游对方刊行股份购买财富，同期向不逾越35名特定投资者召募配套资金。

　　这次交游的中枢财富为宏晶微电子科技股份有限公司（下称“宏晶微电子”）78%的股权，本次交游完成后，宏晶微电子将成为深康佳A的控股子公司。

　　宏晶微电子成就于2009年，是一家专科从事音视频图像信号处理芯片假想的公司。该公司曾于2015年在新三板挂牌，后于2019年斥逐挂牌。2024年8月，宏晶微电子完成了新的IPO教唆备案，拟于科创板上市，但而后IPO程度未有新进展。

　　本色上，康佳集团拟收购宏晶微电子背后，一个不成冷漠的行业配景是自2024年起，跟着A股IPO上市通谈收窄，半导体行业的并购波涛愈发滂湃。越来越多的半导体公司在IPO受阻后，礼聘了通过“卖身”的式样杀青上市。举例，纳芯微收购了曾接受科创板上市教唆的矽睿科技旗下的中枢财富麦歌恩；国产存储芯片领域的龙头兆易翻新并购了苏州赛芯；暴露芯片独角兽云英谷也礼聘了“委身”于汇顶科技．．．．．．．

　　除了半导体行业里面的整合外，跨界并购也蔚然成风——“温州鞋王”奥康外洋（维权）曾臆测打算收购联和存储，以投入半导体行业；双成药业则计较通过收购明星半导体企业奥拉股份，谋求计策转型；湖南零卖龙头友阿股份亦拟收购半导体功率器件公司尚阳通……

　　康佳集团此番将眼神投向宏晶微电子，其背后的布局与计较亦引东谈主扫视。

　　主义公司曾“闯关”IPO

　　阐发公告，康佳集团本次刊行股份以购买财富，股份刊行价钱投降为3.64元/股，该价钱不低于订价基准日前120个交游日股票交游均价的80%这一圭臬。在该公司股票停牌前，其收盘价为5.52元/股。本次召募配套资金领受非公开拓行的式样，所募资金将用于支付现款对价、救济主义公司的在建神志、补充上市公司及/或主义公司的流动资金，以及偿还关联债务。

　　不外，康佳集团示意，现在该交游关联的审计、评估及尽责拜谒责任尚未完成，主义财富具体交游价钱尚未投降。

　　被收购的宏晶微电子究竟有何来头？阐发官网，该公司主要从事音视频网罗芯片、传输芯片、处理芯片、屏控芯片假想与销售业务，现在至少领有45款多媒体芯片产物，提供包括医疗内窥镜、无东谈主机航拍、视频网罗等左右决策，并向寰宇提供期间劳动。宏晶微电子首创东谈主刘伟径直抓有公司27.65%的股权。

　　从财务数据来看，宏晶微电子最近两年龄迹并不踏实。2022年至2023年及2024年前11个月，其商业收入差别为2.91亿元、2.86亿元以及2.69亿元，对应的净利润则差别为1940.99万元、2763.93万元及1299.04万元。狂妄2024年11月30日，宏晶微电子财富系数7.33亿元，欠债算计3.3亿元。

　　天眼查暴露，自成就于今，宏晶微电子一共完成9起融资，投资方包括兴橙成本、悦时投资、安元基金、中语投资等，其中还有安徽省科技恶果飘浮教唆基金有限职守公司等安徽国资的身影。最近一轮融资发生在2020年6月，由聚焦于半导体产业投资的兴橙成本通过定向增发的式样进行投资布局，具体交游金额尚未败露。

　　在成本的推动下，宏晶微电子曾积极筹画抨击成本阛阓。2023年12月，该公司认真在安徽证监局办理了教唆备案登记，计较初次公开拓行股票并上市，那时遴选的教唆机构为五矿证券。

　　然而，到了昨年8月，宏晶微电子文告将冲刺科创板IPO，并同期将教唆机构更换为华安证券。仅2个月后，华安证券便对外公布了宏晶微电子上市教唆责任的最新进展。但狂妄现在，该公司的IPO程度仍未有任何新的更新或进展。

　　面临IPO之路的弯曲与不投降，神志方和投资东谈主运转主动推敲并购行为另一种前途，寻求更为得当的收益落袋为安，在面前情境下，这约略是最为理念念的结局。

　　据康佳集团败露，这次收购宏晶微电子，交游对象共计17名，除了刘伟以外，其中，安徽安华、安徽国元、安徽安元和铜陵安元的本色限度东谈主为安徽省国资委，合肥新经济的本色限度东谈主为合肥高新期间产业开拓区处分委员会，合肥新动力、合肥国科新能的实施事务合伙东谈主均为合肥国科新能股权投资处分合伙企业（有限合伙），本色限度东谈主为方建华。

　　能否靠并购翻身

　　“垂涎”宏晶微电子背后，折射出来的是康佳集团主业低迷的近况。

　　康佳集团降生于上世纪80年代初，是纠正怒放后降生的首家中外合伙电子企业公司，于今已有四十多年的历史。1992年，深康佳A收效登陆深交所。

　　1998年，康佳电视机阛阓占有率初次登顶，并在随后的近十年里，稳居中国彩电行业龙头宝座，现象无穷。然而，跟着期间的日月牙异和阛阓竞争面目的变迁，康佳集团的阛阓合位已顿悟前非。

　　康佳集团的根基——彩电业务的营收逐年萎缩，从2014年的近150亿元滑落至2023年的47.08亿元，不足十年前规模的三分之一。据多位浮滥者向记者反应，当下购买电视机时，除了推敲产物质能和价钱外，品牌亦然蹙迫身分之一，而相较于索尼、海信、TCL等品牌，康佳的上风并不显赫。

　　主业低迷，康佳集团的事迹发挥迎来大滑坡。积年财报暴露，近五年来，其营收规模从岑岭期的超550亿元一都下落至如今的不足200亿元。2023年的营收规模更是显赫缩水，仅为2019年的三分之一，净利润连结损失两年，扣非净利润更是抓续损失长达13年，其中2021年的损失额一度冲破30亿元大关。

　　2023年，康佳集团文告实施以浮滥电子和半导体为发展干线的新计策，回顾彩电、白电等主商业务，同期主动平缓了主业赋能不彊、毛利水平较低的工贸和环保业务。工贸业务主要波及传统彩电及白电业务中的IC芯片存储、液晶屏等物料的采购、加工和分销。2022年，深康佳A这一板块的营收达160.53亿元，占比54.22%，是营收占比最高的业务。然而，仅一年之后，工贸业务便悄然淡出公司的营收构陈设表。

　　现在，康佳集团的板块主要分为浮滥电子、半导体及存储芯片以过甚他业务，然而，2024年上半年，这三伟业务的发挥均令东谈主担忧。其中，浮滥电子业务的营收虽由上年同期的47.7亿元微降至47.5亿元，但营收占比却由45.58%急剧飞腾至87.84%。这一变化源自半导体及存储芯片业务营收的暴跌，从2023年同期的2.03亿元重挫95.93%至0.83亿元，营收占比不足2%。

　　康佳集团曾在2024年半年报中称，半导体及存储芯片业务方面，公司于存储、光电等领域进行了布局，其中存储领域主淌若进行存储关联产物的封装、测试及销售；光电领域主要聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量更始、暴露三伟业务板块，鞭策光电业务由期间研发向产业化发展转型，产业化后商业利润泉源于产物成本与销售价钱的价差。

　　然而，2024年上半年，康佳集团的半导体及存储芯片业务的毛利率为-25.61%，较上年同期的-1.92%大幅下降。而在最新的公告中，康佳集团称，宏晶微电子的半导体业务与其浮滥电子业务、光电业务不错酿成纵向协同，公司能够在高端暴露末端等领域升迁上游中枢芯片的自主可控材干，提高产物中枢竞争力。本次交游完成后，上市公司不错进一步完善其在半导体产业链中的布局，通过宏晶微电子拓展其半导体业务的左右领域，投入更多高附加值的阛阓，为公司带来新的增长点。

　

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