中信建投指出，特高压建立笃定性连接增强，行业供给潜在增量较小kaiyun.com，纵不雅系数电新行业，这一深广的供需形势，在行业中齐绝顶稀缺，预测产业链将参预较长景气周期。短期，板块当下处于预期订价与基本面订价的真空期，由于年头以来，板块一经出现昭着涨幅，因此在穷乏功绩、订单等催化剂确当下，出现了一些波动。然而咱们合计，参预2025年，主要标的功绩订单预测有望走出共振趋势，板块有望走出权贵的逾额收益。

　　全文如下

　　中信建投 | 再谈特高压增长笃定性，把合手订单功绩双增契机

　　特高压建立笃定性连接增强，行业供给潜在增量较小，纵不雅系数电新行业，这一深广的供需形势，在行业中齐绝顶稀缺，预测产业链将参预较长景气周期。短期，板块当下处于预期订价与基本面订价的真空期，由于年头以来，板块一经出现昭着涨幅，因此在穷乏功绩、订单等催化剂确当下，出现了一些波动。然而咱们合计，参预2025年，主要标的功绩订单预测有望走出共振趋势，板块有望走出权贵的逾额收益。

　　本篇叙述通过对改日的收入演绎，柔直阀/变压器/GIS助力头部公司收入大规模起量，节拍上相易技俩征战稍前置。电力征战公司股价中枢矛盾在订单，订单和功绩共振中股价最强。以国内电网为需求主要起原的标的连接性能见过活益晋升，仍是2025年高笃定性的标的。

　　特高压建立笃定性连接增强。沙戈荒外送需求刚性+西南水电外送需求强，十五五打算数目可不雅。①多部委出台多项紧迫战略，连接强化输电通谈建立的笃定性，国网泄漏了十余条储备的特高压技俩。预测特高压建立将进一步提速，动力局示意2025年将核准建立一批要点电力互济工程，积极推动4条输电通谈核准开工。②新动力配套的网内技俩数目繁多，预测电网投资将在十四五至十五五工夫保持较高水平。催化点：后续宥恕特高压技俩股东节拍（建立/招标）；特高压&柔直征战的招中标；中枢公司达成情况等。建立规模：咱们预测2026-2030年建立20余条直流特高压技俩，数十个相易特高压变电站。

　　行业供给潜在增量较小，预测产业链将参预较长景气周期。从在建工程/固定钞票这一成见来看，特高压行业能够在15%，低于光伏、锂电、风电等其他电新行业。特高压板块固定钞票改日一年竟然莫得增量。因此在行业需求连接开释的情况下，咱们预测行业景气度有望参预较长景气周期。

　　改日演绎：如何看待特高压板块远期空间？柔直阀/变压器/GIS助力头部公司收入大规模起量，节拍上相易技俩征战起量略前置。基于对建立节拍以及市集份额的假定，咱们对中枢公司来自特高压的收入和利润情况进行了演绎。

　　订单&功绩将变成共振，特高压板块将迎景气进取。1）电力征战公司股价中枢矛盾在订单，订单和功绩共振中股价最强。2025年特高压板块将参预订单与功绩共振的阶段，预测股价推崇相对较强。

　　投资提倡：1）特高压储备技俩丰富、建立节拍或将超预期；2）特高压柔直趋势笃定：宥恕①换流阀制造商；②中枢零部件供应商kaiyun.com。